Новости всех центральных банков

• Спрос на рабочую силу остается сильным

• Рост на рынке труда должен ускориться по мере угасания пандемии

• Узкие места в сфере снабжения толкают инфляцию вверх, причем они оказались более устойчивыми, чем ожидалось

• Процесс восстановления может сопровождаться более устойчивыми проблемами в сфере снабжения

• Долгосрочные инфляционные ожидания представляются стабильными

• Если потребуется, ФРС примет меры для сдерживания инфляционных проблем

• Дальнейший прогресс в области вакцинации населения улучшил бы экономические перспективы

• Покупки активов со стороны ФРС - один из ключевых инструментов поддержки восстановления

• Чем больше прогресс в деле достижения целевых уровней занятости и инфляции, тем ближе сворачивание покупок активов

• Завершение сворачивания покупок активов в середине следующего года, вероятно, будет уместным

Информационно-аналитический отдел TeleTrade 

• Комитет по операциям на открытом рынке ФРС проголосовал 11 против 0

• ФРС оставила объем покупок казначейских облигаций на уровне 80 млрд долларов в месяц, а ипотечных ценных бумаг - на уровне 40 млрд долларов в месяц

• Руководители ФРС считают, что первое повышение ставок состоится в 2022 г

• Шесть руководителей ФРС ожидают одного повышения ставок в 2022 г, три руководителя ожидают двух повышений ставок в 2022 г

• ФРС прогнозирует, что средний уровень ставок по федеральным фондам к концу 2021 г будет составлять 0,1%

• ФРС прогнозирует, что средний уровень ставок по федеральным фондам к концу 2022 г будет составлять 0,3%

• ФРС прогнозирует, что средний уровень ставок по федеральным фондам к концу 2023 г будет составлять 1,0%

• ФРС прогнозирует, что средний уровень ставок по федеральным фондам к концу 2024 г будет составлять 1,8%

• ФРС прогнозирует, что средний уровень ставок по федеральным фондам в долгосрочной перспективе будет составлять 2,5%

• ФРС прогнозирует инфляцию на уровне 4,2% в конце 2021 г, 2,2% в 2022 г и 2,2% в 2023 г 2021.09.22 21:02:16

• ФРС прогнозирует базовую инфляцию на уровне 3,7% в конце 2021 г, 2,3% в 2022 г, 2,2% в 2023 г 2021.09.22 21:03:11

• ФРС прогнозирует рост ВВП на 5,9% в конце 2021 г, 3,8% в 2022 г, 2,5% в 2023 г

• ФРС прогнозирует безработицу на уровне 4.8% в конце 2021 г, 3,8% в 2022 г и 3,5% в 2023 г 

• Экономика достигла прогресса на пути к целям, которые ассоциируются с сокращением покупки облигаций

• Сокращение покупок облигаций "скоро может стать оправданным"

• Данные говорят о том, что экономика продолжает укрепляться

• Повышенный уровень инфляции связан с временными факторами

• Рост числа заражений Covid замедлил восстановление экономики

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

• Влияние вирусных рисков на экономику значительно

• Дельта-вариант коронавируса снизил потребление

• Банк Японии может без колебаний еще больше смягчить политику, если потребуется.

• Благоприятный цикл роста наблюдается на фоне экспорта, промышленного производства

• На мировых финансовых рынках происходят нервные движения

• Обратите внимание на рыночные проблемы Evergrande

• Расходы домохозяйств остаются слабыми из-за чрезвычайного положения

• Осторожная деятельность людей в этот период сказалась на потреблении.

• Слабый рост заработной платы - не главная причина снижения потребления

• Рост заработной платы был относительно умеренным, но все же небольшим.

• Ожидается, что потребление восстановится после того, как вирусные инфекции прекратятся.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade 

По итогам своего сегодняшнего заседания, Банк Японии принял решение сохранить параметры своей монетарной политики неизменными. Как и прогнозировалось большинством экономистов, регулятор сохранил краткосрочную целевую процентную ставку на уровне -0,1%, а доходность 10-летних облигаций - около 0%.

Банк Японии сохранил свою оценку будущего экономики, заявив, что тенденция набирает обороты, хотя остается в тяжелом состоянии из-за воздействия пандемии. «Экспорт и промышленное производство продолжают расти, хотя на них частично влияют ограничения», - говорится в заявлении центрального банка. Это заявление Банка Японии многие аналитики сочли более мрачным, чем в июле, когда говорилось, что экспорт и производство «продолжают неуклонно расти». Сегодняшние заявления регулятора укрепили ожидания того, что ЦБ сохранит свои массивные стимулирующие программы, даже если основные партнеры ожидают прекращения поддержки в кризисном режиме.

Мрачность, нависшая над японскими производителями, пострадавшими от закрытия заводов из-за пандемии коронавируса, усугубляет хрупкое восстановление Японии, которому мешает слабое потребление среди населения.

Экономика Японии вышла из депрессивного состояния прошлого года, поскольку устойчивый мировой спрос частично компенсировал ущерб, нанесенный потреблению из-за расширенного режима чрезвычайного положения по борьбе с пандемией. Но ограничения поставок, в основном микросхем и запчастей, производимых в Юго-Восточной Азии, вынудили некоторые японские компании сократить объемы производства, что вызвало опасения среди политиков по поводу того, что восстановление экономики Японии может сильно притормозится.

Слабая инфляция также усилила ожидания, что Банк Японии будет отставать от других крупных центральных банков в сокращение стимулирующих программ. Базовые потребительские цены упали на 0,2% в июле по сравнению с прошлым годом и снижаются уже 12-й месяц подряд.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Центральный банк Новой Зеландии не оправдает ожиданий значительного повышения процентных ставок на своем заседании в следующем месяце, при этом во вторник появились комментарии, указывающие на то, что он может занять более осторожный подход.

Резервный банк Новой Зеландии (РБНЗ) Помощник губернатора Кристиан Хоксби сказал в своем выступлении, что в условиях неопределенности, когда риски равномерно сбалансированы, "центральные банки во всем мире, как правило, следуют плавному пути и сохраняют свою ставку неизменной или повышают ее на 25 базисных пунктов".

Новозеландский доллар в последний раз торговался на 0,2% слабее на уровне 0,7015 доллара, достигнув трехнедельного минимума в 0,7000 доллара ранее в ходе сессии в ответ на комментарии РБНЗ. Ставки однолетних свопов снизились до 1,07% с 1,15%.

6 октября РБНЗ собирается пересмотреть параметры своей денежно-кредитной политики. Банк воздержался от повышения официальной денежной ставки (OCR) в августе, несмотря на рост инфляционного давления, после новой вспышки коронавируса типа Дельта. 

“Сегодня РБНЗ подчеркнул, что во времена неопределенности уместен взвешенный политический подход …”, - говорится в заявлении главного экономиста банка ANZ Шарон Цолльнер.

“Мы никогда не думали, что движение на 50 базисных пунктов станет вероятным началом цикла роста цен; это подтверждает это. Наш прогноз OCR не изменился: в октябре и ноябре ожидается повышение на 25 базисных пунктов с последующим постоянным повышением OCR до 1,5% к августу следующего года”, - она сказала.

“Мы находимся в хорошей позиции, чтобы ориентироваться в предстоящем периоде, когда рынок труда работает с максимальной устойчивой занятостью, инфляционные ожидания надежно соответствуют нашим целевым показателям, а финансовые рынки функционируют хорошо”, - добавил Хоуксби.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade со ссылкой на Reuters

Сегодня Резервный банк Австралии опубликовал протоколы своего последнего заседания посвященного монетарной политике регулятора. Ниже приведены основные тезисы данного документа:

• основной сценарий - повышения процентных ставок не ожидается ранее 2024 года

• правление обязывается и далее поддерживать благоприятные денежно-кредитные условия для бизнеса страны

• вспышка дельта-штамма коронавируса задержала, но не сорвала восстановление экономики Австралии

• ожидается, что экономика страны вернется к нормальным показателя по мере увеличения количества вакцинаций и снятия локдаунов

• совет директоров продолжит программы покупки облигаций в свете недостаточного экономического роста и вакцинации

• существует значительная неуверенность в сроках и темпах экономического восстановления, которое, вероятно, будет медленнее, чем прогнозировалось ранее

• продолжаем подчеркивать важность поддержания доступного кредитования

• участники признали, что вспышка дельта-штамма коронавируса задерживает общее выздоровление в стране и добавила неопределенности в отношении будущего.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Можно ожидать, что на этой неделе заседание Банка Японии по денежно-кредитное не преподнесет сюрпризов, а следующий прогнозный отчет будет представлен только на октябрьском собрании. Ожидания по-прежнему указывают на то, что Банк Японии сохранит свой целевой показатель -0,1% для краткосрочных ставок и 0% для доходности 10-летних облигаций в рамках своей политики отрицательных процентных ставок (NIRP) и контроля кривой доходности (YCC).

В связи с повышением числа случаев заболевания Covid-19 летом ожидаемый рост потребительских расходов, основанный на сдерживаемом спросе, в августе не состоялся. Последние данные по индексу деловой активности в обрабатывающей промышленности показали снижение до 52,7 с предыдущих 53,0, в то время как показатель индекса деловой активности в сфере услуг снизился до 42,9. И то, и другое в значительной степени являются побочными продуктами сбоев в цепочке поставок и возрождения Covid-19 в регионе, что может быть выделено Банком Японии как риски снижения экономического роста. Поэтому центральный банк может воздержаться от любого ужесточения политики, предполагая, что адаптивная политика, скорее всего, сохранится в течение длительного периода.

Тем не менее, в связи с сокращением случаев заболевания Covid-19 и повышением уровня вакцинации за последние недели, планы по ослаблению ограничений на вирусы в Японии находятся в стадии разработки. Банк Японии, вероятно, подтвердит ожидания того, что восстановление экономики ускорится, как только риски Covid-19 снизятся, подкрепленные благоприятными финансовыми условиями и ожидаемым увеличением инвестиций в основной капитал бизнеса. Это оставит любое дальнейшее ослабление необоснованным на данный момент. Инфляционное давление также мало беспокоит центральный банк. Последний базовый индекс потребительских цен в июле зарегистрировался на уровне -0,2% в годовом исчислении. Это очень далеко от целевого показателя инфляции Банка Японии в 2%, который, как ожидается, не будет достигнут до 2023 года.

По мере приближения голосования руководства правящей партии ЛДП все три претендента выдвинули предложения по пакету экономических стимулов. Ожидается, что адаптивная денежно-кредитная политика дополнит более экспансивную фискальную политику в будущем, как подчеркнул губернатор Банка Японии Харухико Курода. Подход центрального банка к покупке ETF – еще один элемент стимулирования – также может сохраниться на данный момент после того, как в марте чиновники приняли более гибкие рамки для обеспечения устойчивости программы.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade.

Реальные процентные ставки во всем мире поразительно низкие, заявила в среду член правления Европейского центрального банка Изабель Шнабель, заявив, что инвесторы могут переоценивать влияние коронавируса в форме дельты на экономику.

Поскольку правительства и центральные банки применяют рекордные стимулы для возобновления роста после пандемии, можно ожидать, что реальные ставки по обе стороны Атлантики вырастут, особенно с учетом того, что акции растут, сказал Шнабель, глава рыночных операций ЕЦБ.

“Рынок может переоценивать риски для перспектив глобального роста, связанные с распространением более заразного варианта Дельты”, - сказала она.

“Вариант «Дельта» обладает многими характеристиками подлинного шока со стороны предложения, повышая цены и снижая объем производства”, - добавила она. “Но ожидания аналитиков рынка предполагают, что этот шок широко воспринимается как кратковременный”.

Крупные покупки активов центральными банками также сдерживают рост реальных ставок, но в случае еврозоны новая стратегия ЕЦБ может быть частью объяснения, добавила она.

Ранее этим летом банк обнародовал новый целевой показатель инфляции и дал понять, что не будет ужесточать политику, пока не увидит более решительный прогресс в повышении инфляции, что является намеком на то, что политика ЕЦБ будет очень простой в ближайшие годы.

“Это потребует более терпеливой реакции”, - сказала она. “Рынок, возможно, начал усваивать наши новые прогнозы, особенно в отношении условий, которые нам необходимо увидеть, чтобы начать повышение процентных ставок”.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade 

Управляющий Банка Японии Харухико Курода заявил, что высокая прибыль поможет компаниям увеличить капитальные затраты, несмотря на то, что объемы производства снизятся из-за сбоев в цепочке поставок и закрытия заводов в Юго-Восточной Азии из-за пандемии COVID-19.

“Экономика Японии восстановится по мере ослабления воздействия COVID-19 из-за дальнейшего прогресса в вакцинации”, - сказал Курода на онлайн-семинаре, добавив, что «благотворный цикл» в экономике будет усиливаться по мере восстановления потребления после глобальной чрезвычайной ситуации в области здравоохранения. 

Курода сказал, что, хотя инфляционное давление в Японии было слабее, чем в Соединенных Штатах и ​​Европе, компании не прибегали к снижению цен, чтобы привлечь спрос так широко, как во время двух десятилетий дефляции в Японии в конце 1990-х годов.

“Тем не менее, потребительская инфляция в 2023 году будет значительно ниже 2%, на уровне “1% или чуть более 1%”, - сказал Курода.

“Мы ожидаем, что уровень инфляции будет неуклонно расти и в конечном итоге достигнет целевого показателя в 2%, но не раньше 2023 года”, - сказал он.

“При необходимости мы еще больше ослабим нашу денежно-кредитную политику», например, за счет снижения процентных ставок”, - добавил он. 

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Глава Резервного банка Австралии Филип Лоу заявил, что условия, необходимые для поднятия ключевой денежной ставки, не будут выполнены до 2024 года, и ожидания рынка в отношении досрочного повышения ставки неуместны.

В своем выступлении перед фондом Anika Foundation в Сиднее во вторник Лоу сказал: “Мне трудно понять, почему повышение ставок проводится в следующем году или в начале 2023 года”.

“В то время как в других странах в течение этого периода процентные ставки могут быть увеличены, наш опыт в области заработной платы и инфляции совершенно иной”, - добавил он.

По словам Лоу, с учетом того, что восстановление было отложено, было бы целесообразно отложить рассмотрение вопроса о дальнейшем сокращении покупок облигаций до следующего года.

“К февралю мы будем знать больше о том, как экономика реагирует на ослабление ограничений, чем мы узнаем в ноябре”, - добавил он.

На сентябрьском заседании РБА продолжил сокращение покупок активов. Правление решило покупать государственные ценные бумаги по ставке 4 млрд австралийских долларов в неделю и продлило срок действия на три месяца как минимум до середины февраля.

По словам Лоу, хотя вспышка болезни в Дельте задержала восстановление экономики, она не помешала ему. Он ожидает, что экономика снова будет расти в декабрьском квартале, и восстановление продолжится в 2022 году.

Что касается рынка труда, Лоу сказал, что общее количество отработанных часов в сентябрьском квартале сократится на -3-4%. Существует неуверенность в отношении уровня безработицы, но было бы неудивительно, если бы в течение короткого периода времени можно было увидеть его высокие пятерки.

В другом месте опрос Национального банка Австралии показал, что как условия ведения бизнеса, так и уверенность в этом месяце немного улучшились, хотя последнее оставалось в отрицательной зоне.

Индекс условий ведения бизнеса в августе вырос на 4 пункта до +14 после резкого снижения за предыдущие два месяца. В то же время деловое доверие также немного улучшилось, поднявшись на два пункта до -5.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade 

Банк Англии увеличит стоимость заимствований к концу 2022 года, что раньше, чем предполагалось ранее, и есть шанс, что это произойдет даже раньше, поскольку устойчивое восстановление экономики после пандемии и высокая инфляция могут переломить ситуацию, показали результаты опроса Reuters. 

Согласно опросу, проведенному 6-9 сентября, в четвертом квартале 2022 года ставка банка выросла до 0,25% с текущего рекордного минимума в 0,10%. Согласно августовскому опросу, изменений не ожидается до 2023 года.

Такой шаг поставит Банк Англии впереди Федеральной резервной системы США, которая, по прогнозам, не поднимет процентные ставки до 2023 года, хотя, как ожидается, в этом месяце ФРС объявит о плане сокращения покупок активов, как показал отдельный опрос Reuters.

На вопрос, был ли риск того, что первое повышение со стороны Банка Англии произошло раньше или позже, чем ожидалось, более 80% респондентов ответили на дополнительный вопрос раньше.

В прошлом месяце директивные органы были поровну разделены на тех, кто считал, что минимальные условия для рассмотрения вопроса о повышении процентной ставки выполнены, и тех, кто считал восстановление недостаточно сильным, заявил в среду глава Банка Англии Эндрю Бейли.

Бейли сказал, что он был среди чиновников, которые считали, что минимальные условия были достигнуты, но они еще не были достаточными, чтобы оправдать повышение, поскольку экономика Великобритании продолжала восстанавливаться после почти 10-процентного пандемического кризиса в 2020 году.

Теперь, когда большая часть Британии вновь открылась, во многом благодаря массовой вакцинации, ожидалось, что экономика вырастет на 2,5% в этом квартале и на 1,5% в следующем, мало что изменилось по сравнению с прошлым месяцем.

В годовом исчислении медианы опроса 56 экономистов оценивают рост в этом году на уровне 6,8% - без изменений по сравнению с прошлым месяцем - и 5,5% в 2022 году, что немного лучше, чем предыдущий прогноз на 5,4%. 

Но когда их спросили, насколько искажены риски для их перспектив, 60% ответили, что это скорее в обратную сторону, чем в лучшую сторону.

Британия, как и весь остальной мир, пострадала от массовых сбоев в цепочке поставок, вызванных пандемией, но они усугубились ее выходом из Европейского союза, который привел к сбоям и задержкам на границах, а также к нехватке европейской рабочей силы.

Эти сбои привели к росту цен. Инфляция действительно упала до целевого показателя Банка в 2,0% в июле, но экономисты заявили, что это, скорее всего, всплеск, и опрос прогнозирует, что в среднем она составит 2,6% в этом квартале, 3,5% в следующем и 3,4% в начале 2022 года.

Между тем британские работодатели сталкиваются с самой острой нехваткой кандидатов на работу из-за резкого роста экономики после блокировки, а также из-за Brexit, что привело к беспрецедентному увеличению стартовой заработной платы для постоянных сотрудников, сообщило в четверг агентство рекрутеров.

Безработица в этом году составила в среднем 4,9%, а в 2022 году - 4,7%.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Президент Федерального резервного банка Атланты Рафаэль Бостик считает, что ФРС в этом году откажется от своей кампании по покупке активов, хотя он не ожидает решения на заседании центрального банка в этом месяце, сказал он Wall Street Journal.

“Какими бы сильными ни были данные, которые поступали в начале лета, я действительно очень склонялся к тому, чтобы отстаивать более раннее начало, чем то, что многие могли ожидать» в отношении конуса покупки облигаций”, - сказал Бостик в интервью WSJ.

“Более слабые данные, которые мы видели в последнее время, наводят меня на мысль, что, возможно, есть шанс сыграть на этом, но я все еще думаю, что когда-нибудь в этом году будет уместно (замедлить покупку активов)”.

Согласно отчету, Бостик, который в настоящее время проводит голосование в Федеральном комитете по открытым рынкам, не ожидает, что на заседании FOMC 21-22 сентября прозвучит какой-либо призыв отказаться от покупки активов.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade 

• Восстановление все более ускоряется

• Потери ВВП от пандемии должны быть восстановлены к концу года.

• ЕЦБ повысил прогноз ВВП на 2021 год до 5,0% с 4,6% (на 2022 год прогноз + 4,6% против + 4,7% ранее и на 2023 год - + 2,1% против + 2,1% ранее)

• Распространение дельты может задержать полное повторное открытие

• ЕЦБ повысил прогноз инфляции на 2021 год с 1,9% до 2,2% (инфляция в 2022 году до 1,7% с 1,5% ранее и в 2023 году до 1,5% против 1,4%)

• Временный рост инфляции в значительной степени отражает более высокие цены на нефть. 

• Базовое инфляционное ценовое давление медленно нарастает

• Среднесрочная инфляция значительно ниже целевого показателя

• Рынок труда быстро улучшается

• Повышение делового оптимизма способствует инвестициям в бизнес

• Мы проводим повторную калибровку PEPP. (На вопрос, было ли это сужением, она сказала, что это была "повторная калибровка". "Выбор слов имеет значение. Это умеренно ниже, чем то, что мы сделали во 2 и 3 кварталах").

• Стимул был перекалиброван в течение трех месяцев

• Мы явно видим улучшение по многим направлениям

• В тот день, когда PEPP закончится, работа еще не закончена

• Мы еще не обсуждали, что произойдет после того, как закончится PEPP

• Решение по PEPP было единогласным

Информационно-аналитический отдел TeleTrade