Новости всех центральных банков

• Руководители ФРС оценят перспективы сворачивания покупок облигаций на следующих заседаниях

• Руководители ФРС наблюдали неожиданно сильный рост инфляции, сосредоточенный в определенных секторах экономики

• Руководители видят высокую неопределенность вокруг перспектив

• Некоторые руководители отметили рост рисков для финансовой стабильности

• Некоторые руководители обеспокоены рисками, связанными с торговлей криптовалютами

• Ключевой уровень, озвученный ФРС в опережающей индикации по сворачиванию покупок облигаций, может быть достигнут в этом году

По итогам своего сегодняшнего заседания, Резервный банк Новой Зеландии (РБНЗ) принял решение не повышать учетную ставку и сохранить ее на рекордно низком уровне 0.25%, тогда как большинство экономистов выражало уверенность, что ЦБ поднимет процентную ставку до 0.5% поскольку экономика страны разогрелась и вернулась к доковидным показателям. Регулятор объяснил свое решение появлением в стране новых случаев заболевания новым Дельта-штаммом коронавируса и введением из-за этого изоляции по стране.  

Первая локальная вспышка инфекции COVID-19 в Новой Зеландии за шесть последних месяцев, о которой было сообщено во вторник, и приказ о немедленной изоляции по всей страны подорвали ожидания повышения ставок и вынудили чиновников из регулятора противостоять риску потенциально преждевременного шага.

«Сегодняшнее решение было принято в контексте введения правительством ограничений 4 уровня COVID на деятельность по всей Новой Зеландии», - говорится в заявлении комитета по денежно-кредитной политике РБНЗ.

Центральный банк также заявил, что его монетарная политика по-прежнему заключается в дальнейшем снижении уровня денежно-кредитного стимулирования, чтобы закрепить инфляционные ожидания и продолжать способствовать обеспечению максимальной устойчивой занятости.

Прогнозы РБНЗ показывают, что и чиновники и экономисты по-прежнему ожидают повышения ставок в ближайшие месяцы, при этом ставка составит 0,50% к концу года, 1,5% к середине следующего года и более 2% к концу 2023 года.

Повышение ставки в среду сделало бы Новую Зеландию первой из стран Азиатско-Тихоокеанского региона и валютного блока G10, поднявшей ставки в эпоху пандемии. В то время как большинство развитых стран все еще сдерживают рост, успешная стратегия Новой Зеландии по ликвидации COVID-19 вызвала бурное восстановление экономики и спровоцировала инфляцию.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Сегодня Резервный банк Австралии опубликовал протоколы своего заседания от 3 августа. Ниже представлены основные тезисы данного документа:

• Ситуация с COVID по-прежнему остается основным источником неопределенности для экономических перспектив страны

• Ожидается, что ограничения приведут к значительному снижению средней продолжительности рабочего времени

• Члены отметили, что окончательное снятие ограничений и усиление экономических перспектив, как ожидается, приведет к восстановлению рынка труда.

• Базовая инфляция, вероятно, останется на низком уровне в последующие кварталы с учетом ожидаемого снижения активности в третьем квартале. Затем постепенно она вырастет до 2,25% к концу 2023 года.

• Программа покупки облигаций будет по-прежнему пересматриваться с учетом экономических условий и ситуации с COVID.

• ЦБ будет готово действовать в ответ на дальнейшие плохие новости в области здравоохранения, если это приведет к более значительному замедлению экономического восстановления.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Банк Англии подождет до 2023 года, прежде чем поднимать банковскую ставку с рекордно низкого уровня в 0,10%, как показал опрос Reuters, но экономисты заявили, что есть вероятность, что повышение может произойти раньше, чем это связано с повышенной инфляцией. и сильное восстановление экономики.

Во время пандемии Банк Англии снизил базовую ставку кредитования и перезапустил печатные станки, чтобы поддержать экономику, но программа массовой вакцинации против коронавируса позволила большей части страны возобновить работу.

На своем заседании 5 августа Банк Англии продолжил работу по стимулированию экономики, даже несмотря на то, что он ожидает, что к концу года инфляция будет вдвое выше целевого показателя в 2,0%. Но в нем также изложено, как можно постепенно ужесточить денежно-кредитную политику.

Банк заявил, что начнет сокращать объем своих облигаций, когда его учетная ставка составит 0,50%, не реинвестируя доходы от погашения долга, если это будет иметь смысл для экономики. Опрос Reuters, проведенный с 9 по 13 августа, показал, что в 2023 году процентная ставка банка достигнет 0,50%.

Все, кроме одного экономиста, ответившего на дополнительный вопрос, заявили, что Банк начнет сокращать объем покупок в 2023 году. В ноябре его запасы достигли запланированных 895 миллиардов фунтов.

Три четверти, или 15 из 20 респондентов, заявили, что повышение ставок с большей вероятностью произойдет раньше, чем они ожидали, а не позже. До конца следующего года все больше и больше людей ожидают увеличения.

Несмотря на распространение новых вариантов коронавируса, экономика Великобритании выросла на 4,8% в прошлом квартале и, как ожидается, вырастет на 2,6% в этом квартале, что немного выше прогнозируемых в июле 2,5%, но ниже прогноза Банка Англии в размере около 3,0%.

Консенсус опроса показал, что темп замедлится до 1,3% в декабрьском квартале и до 0,8% в первом квартале 2022 года.

В годовом исчислении рост был зафиксирован на уровне 6,8% и 5,4% в 2021 и 2022 годах, соответственно, что выше прогнозов предыдущего опроса на уровне 6,7% и 5,2%.

Как и повсюду в мире, резкий рост инфляции вызывает беспокойство в Великобритании, особенно с учетом собственного прогноза центрального банка о том, что к концу 2021 года инфляция достигнет 4,0% - самого высокого уровня за 10 лет - уже достигнув 2,5% в июне.

Результаты опроса показали, что инфляция потребительских цен составила 2,6%, 3,1%, 2,9%, 2,6% в 3-м, 4-м, 1-м и 2-м квартале соответственно, что выше, чем в июльском опросе.

Однако Банк Англии заявил, что всплеск инфляции окажется временным, и большинство экономистов согласны с этим.

Более 85% из 16 респондентов заявили, что уровню безработицы потребуется не менее года, чтобы достичь уровня, существовавшего до COVID-19.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade 

Сегодня председатель Резервного банка Австралии Филип Лоу выступил перед парламентом страны. Ниже представлены основные тезисы его выступления: 

• Экономика Австралии восстановилась быстрее, чем прогнозировалось 

• Восстановление рынка труда было очень быстрым

• Восстановление экономики было усложнено вспышками высокоинфекционного дельта-штамма коронавируса, особенно в Новом и Южном Уэльсе

• На заседании правления РБА на этой неделе мы рассматривали вариант отсрочить сокращение стимулирующих программ до 4 миллиардов долларов в неделю

• Однако правление признало, что налогово-бюджетная политика является более подходящим инструментом для оказания поддержки бизнесу  

• ожидается некоторый рост уровня безработицы в ближайшие месяцы  

• Также существует вероятность снижения ВВП в третьем квартале   

• насколько большим будет снижение, зависит от продолжительности карантина и от того, произойдут ли в предстоящие недели в других штатах Австралии новые вспышки COVID 

• Потребление домашних хозяйств в закрытых районах обычно примерно на 15% ниже

• Однако, мы ожидаем возврата к сильному экономическому росту в следующем году

• Совет директоров РБА не будет увеличивать учетную ставку до тех пор, пока инфляция не достигнет устойчивого уровня в диапазоне от 2% до 3%.  

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Экономика США находится на пути к тому, чтобы концу следующего года преодолеть препятствия в области занятости и инфляции, которые Федеральная резервная система установила для повышения процентных ставок, в соответствии с сокращением затрат по займам в 2023 году, заявил заместитель председателя ФРС Ричард Кларида.

«Я считаю, что эти ... необходимые условия для повышения целевого диапазона ставки по федеральным фондам будут выполнены к концу 2022 года», - заявил Кларида. «Начало нормализации политики в 2023 году в этих условиях будет полностью соответствовать нашей новой гибкой системе таргетирования средней инфляции».

Кларида сказал, что ожидает «довольно здорового» роста рабочих мест в США этой осенью, поскольку факторы, сдерживающие предложение рабочей силы, рассеются.

«Если мой базовый прогноз действительно сбудется, то я, безусловно, мог бы увидеть поддержку объявления о снижении темпов наших покупок в конце этого года», - сказал он, имея в виду ежемесячные покупки центральным банком США казначейских облигаций и ипотечных ценных бумаг на 120 миллиардов долларов.

Спустя всего несколько дней после того, как член совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер высказал свое мнение о том, что ФРС должна начать сокращать покупки активов к октябрю, комментарии Клариды, похоже, настраивают центральный банк на более быстрый путь к сокращению поддержки экономики, чем считалось многими.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Центральный банк Австралии во вторник в какой-то мере удивил рынки, заявив о своем решение сократить программу покупки облигаций с сентября, несмотря на то, что быстро распространяющийся Дельта-штамм коронавируса наносит ущерб экономике страны.

Резервный банк Австралии (РБА) сохранил свою денежную ставку на уровне 0,1% на восьмом заседании подряд, что является широко ожидаемым шагом. ЦБ подтвердил, что процентные ставки не будут повышаться до тех пор, пока инфляция не достигнет устойчивого целевого диапазона 2–3%, а эта цель вряд ли будет достигнута до 2024 года.

РБА также подтвердил свое решение, принятое в июле, сократить объем покупок государственных облигаций до 4 млрд австралийских долларов в неделю с сентября по сравнению с текущими недельными темпами в 5 млрд австралийских долларов, что удивило рынки.

В коротком заявлении после встречи глава РБА Филип Лоу дал оптимистичный отзыв об экономике Австралии, которая оправилась от спада 2020 года, вызванного пандемией, намного сильнее, чем ожидалось. «Однако недавние вспышки вируса прерывают восстановление, и ожидается, что в сентябре ВВП снизится», - сказал Лоу. Высокоинфекционный вариант коронавируса Дельта бушует в Сиднее с середины июня, несмотря на несколько недель локдауна. В итоге было инфицировано около 4000 человек. «На сегодняшний день опыт показывает, что как только вирусные вспышки сдерживаются, экономика быстро приходит в норму», - сказал Лоу. Он отметил, что экономика выиграла от «значительной» политической поддержки, добавив, что текущий план иммунизации COVID-19 также поможет выздоровлению.

Штат Квинсленд также борется с небольшой вспышкой болезни в Брисбене, Голд-Косте и Саншайн-Косте в соответствии со строгими требованиями о сохранении дома. Второй по численности населения город Австралии Мельбурн вышел из двухнедельной изоляции в прошлом месяце после борьбы со вспышкой болезни.

Лоу сказал, что экономические перспективы на ближайшие месяцы были «неопределенными», хотя РБА ожидает роста ВВП на 2,5% в 2023 году по сравнению с «немногим более 4%» в 2022 году.

РБА по-прежнему не ожидает заметного ускорения роста заработной платы и инфляции, а это означает, что денежная ставка будет оставаться на рекордно низком уровне еще долгое время.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

• Спрос на рабочую силу очень высок, но восстановление продолжится

• Думаю, что силы, сдерживающие восстановление рынка труда, ослабнут

• Ожидаю, что инфляция вновь снизится к целевому уровню ФРС

• Возможно, инфляция будет более высокой и устойчивой, чем ожидалось

• ФРС примет меры, если инфляция будет оставаться слишком высокой

• Покупки облигаций, осуществляемые ФРС, являются важным инструментом поддержки

• Изменения в покупках активов ФРС будут зависеть от данных

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

• Комитет по операциям на открытом рынке ФРС проголосовал 11 против 0

• Данные указывают на то, что экономика продолжила укрепляться

• Риски для экономики сохраняются со стороны коронавируса

• Экономика демонстрирует прогресс в сторону достижения наших целей

• Продолжим оценивать прогресс в сторону наших целей на следующих заседаниях

• Инфляция выросла ввиду временных факторов

• ФРС сохранила объем покупок казначейских облигаций на уровне 80 млрд долларов в месяц и объем покупок ипотечных ценных бумаг на уровне 40 млрд долларов в месяц

• ФРС намерена использовать все инструменты для помощи экономике

• ФРС объявила о запуске операций РЕПО

• Ставка по операциям РЕПО будет составлять 0,25%

• ФРС заявила, что лимит для операций РЕПО составляет 500 млрд долларов, операции начнутся с 29 июля

Представитель Европейского центрального банка выразил «оговорки» по поводу последнего заявления о политике, сделанного ЕЦБ, что еще больше подчеркивает разделение внутри центрального банка.

«У меня, как и у г-на Вайдманна и г-на Вунша, были оговорки по поводу этого предложения», - сказал Роберт Хольцманн, губернатор Центрального банка Австрии и ястребиный член Совета управляющих ЕЦБ, упомянув своих немецких и бельгийских коллег.

Его слова последовали за объявлением на прошлой неделе о том, что ЕЦБ будет придерживаться «постоянно адаптивной» позиции, то есть процентные ставки останутся на низком уровне в обозримом будущем.

В заявлении ЕЦБ говорится, что он ожидает, что процентные ставки останутся на нынешнем или более низком уровне до тех пор, пока он не увидит инфляцию в соответствии с целевым показателем в 2% «значительно раньше» конца своего прогнозного горизонта. Это было воспринято как голубиная позиция и рассердило «ястребов» в банке, которые считают, что ЦБ слишком долго придерживается стимулов.

По словам Хольцмана, это заявление зашло «слишком далеко».

«Мы бы хотели другого руководства, которое не связывает нас фразой «слишком долго в будущем», чтобы оставаться гибкими и готовыми в случае, если инфляция достигнет целевого уровня раньше прогнозов», - сказал он, указав, что в результате нового руководства ставки могут не измениться до 2025 года.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Целевая инфляция Банка Японии в 2% вывела экономику Японии из дефляции, заявил во вторник губернатор Харухико Курода, добавив, что это не было ошибочной политикой.

“В результате политики Банка Японии, направленной на достижение своей целевой цены в 2%, мы больше не находимся в дефляционной ситуации”, - сказал Курода, отвечая на вопросы после выступления о политике в области изменения климата.

Курода сказал, что, несмотря на то, что ему не удавалось достичь целевого показателя инфляции в 2% в течение почти десятилетия, политика центрального банка была правильной.

“Корпоративные прибыли и темпы роста значительно улучшились по сравнению с эпохой дефляции”, - сказал он. 

Информационно-аналитический отдел TeleTrade 

Федеральная резервная система США, разделившаяся по поводу того, как реагировать на быстро растущие цены, встречает на этой неделе новое осложнение в виде роста числа коронавирусных инфекций и глобальной цепочки поставок, которая не только не решает своих проблем, могут столкнуться с новыми проблемами, вызывающими инфляцию.

Должностные лица ФРС, вероятно, подтвердят после своего двухдневного заседания, что сильное восстановление экономики США и их планы возможного изменения политики все еще продолжаются. Но новые риски, угрожающие двойным недугом - замедлением роста и повышением цен, означают, что радужное будущее, увиденное в июне, кажется менее надежным.

Дебаты о том, как формировать денежно-кредитную политику после пандемии, только начались, и не ожидалось решений до осени.

Но с тех пор, как ФРС собралась всего шесть недель назад, то, что казалось безоблачным фоном для этих дебатов, стало омрачено четырехкратным увеличением ежедневных инфекций, вызванных более заразным вариантом Дельта, до уровней, приближающихся к уровням, наблюдавшимся во время всплеска вирусов прошлым летом.

Даже если наихудшая часть новой вспышки сконцентрирована среди менее вакцинированных сообществ, экономисты видят, что это потенциально меняет готовность потребителей тратить и путешествовать, и говорят, что это, вероятно, потребует от ФРС соблюдения баланса между сохранением веры в восстановление и принятием явных мер. запас того, что могло пойти не так.

Пока риски для роста остаются таковыми: данные о авиаперелетах и ​​посещениях ресторанов показывают, что потребители все еще находятся в режиме восстановления, а не сидят на корточках.

Новое политическое заявление будет опубликовано в среду в 18:00 GMT, после чего состоится пресс-конференция председателя ФРС Джерома Пауэлла.

ФРС продолжает покупать государственные облигации на $120 млрд каждый месяц и удерживать свою политическую процентную ставку около нуля - меры, принятые весной 2020 года для защиты экономики от пандемии. Некоторые официальные лица ФРС уже считают, что пора отказаться от этой политики из-за неожиданных темпов недавнего роста цен, а торги на рынках облигаций в последние недели показали, что инвесторы делают ставку на то, что ФРС, возможно, придется ускорить выход из программ кризиса.

Тем не менее, это действительно длинный список новых проблем, которые возникли с 16 июня, когда ФРС выразила уверенность в том, что пандемия идет на убыль и что «прогресс в вакцинации, вероятно, продолжит уменьшать влияние кризиса общественного здравоохранения на экономику. "

Рост инфекций, если он продолжится, может повлиять на выздоровление, причем в особенно трудный момент.

ФРС по-прежнему надеется, что экономика сможет восстановить все 6,8 миллиона рабочих мест, но это зависит от других аспектов быстрого восстановления, особенно от полного открытия государственных школ осенью. Ожидается, что это поможет свободным родителям вернуться на работу, но этот процесс может быть остановлен, если кризис в области здравоохранения снова обострится.

В последние недели рост инфляции был в центре внимания должностных лиц Федеральной резервной системы, разделение центрального банка между теми обеспокоенными ценами, которые могут расти слишком быстро, и теми, кто утверждает, что экономике нужно гораздо больше времени для роста и восстановления утраченных рабочих мест до каких-либо изменений в денежно-кредитной политике. 

Информационно-аналитический отдел TeleTrade со ссылкой на Reuters

Директивные органы Европейского центрального банка не ожидают принятия решения о будущем своей программы экстренной покупки облигаций в сентябре, поскольку на тот момент все еще будет сохраняться неопределенность относительно пути пандемии, сообщили Reuters три источника.

ЕЦБ на заседании по денежно-кредитной политике в четверг поднял планку того, что станет его первым повышением процентной ставки за более чем десятилетие, но не принял решения о том, когда закончить программу закупок на случай пандемии в чрезвычайных ситуациях на сумму 1,85 трлн евро ($2,18 трлн) - возможно, более чувствительная тема для инвесторов.

Источники, входящие в состав Управляющего совета ЕЦБ или близкие к нему, после встречи сообщили агентству Reuters, что переход к PEPP, который многие аналитики запланировали на сентябрь, маловероятен на следующем собрании центрального банка по вопросам политики, даже если обсуждения будут по этому поводу должны были начаться тогда.

Президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила, что дельта-вариант коронавируса вызывает растущую неопределенность.

По словам источников, ясная картина того, как его распространение повлияет на экономику еврозоны, маловероятна до заседания ЕЦБ 8-9 сентября, поскольку инфекция только начинает снова расти в регионе.

Это означает, что решение в октябре или даже декабре будет более вероятным, добавили они, после того, как школы снова откроются осенью, когда респираторные заболевания распространяются быстрее.

По их словам, политики особенно заинтересованы в том, чтобы не сворачивать PEPP только для того, чтобы через несколько недель снова активизировать ее перед лицом возможных ограничений, связанных с вирусами, и рыночного стресса.

По словам источников, некоторые политики также считают, что у них недостаточно времени для проведения столь необходимого углубленного анализа во время летних каникул, в то время как другие испытывают признаки усталости от принятия решений после завершения 18-месячного обзора стратегии ЕЦБ в России. начало июля и изменение прогнозов по процентным ставкам на этой неделе.

Представитель ЕЦБ от комментариев отказался.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade со ссылкой на Reuters