На мой взгляд, цены золота отражают высокие инфляционные ожидания

Евгений Романов

 
В сентябре основные конкуренты доллара – евро, иена, стерлинг и свисси, - слабеют на фоне продолжающегося ралли нефти. Вчерашнее подорожание нефти на $4/bbl сопровождалось ростом индекса доллара (TWI $ G6). Нефть есть основной источник инфляционных опасений. Люди хеджируют инфляционные риски покупками золота, например, или валют «товарного блока» (commoditycurrencies) – канадских, австралийских или новозеландских долларов. Их доля в индексе доллара ничтожна сравнительно с евро или иеной, но канадский доллар исполнил свежий исторический низ. Золото теперь парит независимо от евро, и днями оно достигало 17-летнего пика.

 
На мой взгляд, инфляционные ожидания сильны настолько, что Федеральному резерву есть о чем серьезно задуматься. На мой взгляд, нужны решительные, агрессивные действия сегодня, чтобы не столкнуться с еще большими проблемами завтра. Нефть не входит в компетенцию Fed. Здесь, вероятно, источник центральной темы предстоящей встречи Минфин и центральных банкиров G7 в Вашингтоне на этой неделе. Мне кажется, что в силах Большой семерки остановить эту галопирующую тенденцию, самое время. Иначе она начинает выходить из-под контроля. Потасовки на британских автозаправках – это уже просто ни в какие ворота! Если «пузырь» на рынке нефти лопнет, то сильно. Я не вижу способа теперь, чтобы избежать ажиотажа – нефть слишком далеко зашла. Как говорил классик: «Пора Каллиопе откинуть копыта!».

 
Сегодня действительно день, который может стать ключевым. Либо Fed – всегда адекватный и агрессивный ФРС – охладит чрезмерные инфляционные ожидания, и золото опять начнет отслеживать доллар. Либо я только руками могу развести и сказать, что я не понимаю, что происходит. Может быть, я забегаю впереди Fed, но мне кажется, что высокие инфляционные ожидания могут раскрутить инфляционную спираль до степени неуправляемой. В таком случае золото взлетит к $500/oz, если не выше, и вышибить инвесторов из этого «инфляционного тренда» будет практически невозможно.