Итоги года от Александра Гладышко, TELETRADE-ODESSA

Минувший год завершился полным поражением американского доллара на мировых финансовых рынках. США – безусловно, “двигатель мировой экономики”. И когда этот двигатель испытывает проблемы, страдают все развитые государства мира. Большая часть мирового экспорта ориентирована на американский платежеспособный спрос. Долгосрочные вложения в американские финансовые активы по-прежнему популярны.
На очень интересный факт обратили внимание аналитики банка HSBC, касаясь темы развития американских финансовых рынков. Второй год завершается ранее невиданным с экономической точки зрения явлением - казначейские облигации США наравне с рынком акций по итогам года теряют в весе. Следовательно, не один из наиболее распостраненных активов не удовлетворяет интересам инвесторов. Падение фондовых рынков при невероятно низких ставках – признак дефляции и структурных проблем в экономике. Говоря человеческим языком “больного лечат, а ему лучше не становится”
Курс EUR вырос более, чем на 30% за год против доллара совсем не по причине падения небоскребов 11 сентября, как продолжают думать многие. Предпосылки кризиса зародились значительно ранее. Экономика США не может годами показывать тех кондиций, которые присутствовали последнее время. Потребители ограничивают свои расходы по причине роста безработицы и геополитической неопределенности. Новая администрация в США выбрала курс на наведение порядка в мире при том, что внутренние проблемы не только не решаются, но и становятся более серьезными.
Попытка установить контроль над нефтеотраслью Венесуэлы, Ближним Востоком в лице Ирака и лично Саддама Хусейна, Северной Кореей – это возможные конфликты, которые стоят достаточно дорого в денежном плане и в плане политического капитала, который так стремятся получить республиканцы. Учитывая бюджетный дефицит в США, снижение деловых инвестиций и ожидаемое реформирование налогов – средства, которые нужно получить на военные действия – миллиарды и миллиарды долларов, которые тоже нужно где-то искать.
Корпоративные скандалы в США в этом году, сама мысль о которых ранее была нереальной, подкосили фондовый рынок в первом полугодии. Многим сразу же пришли на ум слова Джорджа Сороса о том, что “американский фондовый рынок – это мыльный пузырь, который может лопнуть”, именно Сорос предрекал подобный кризис доллара. Пересмотр финансовых результатов за прошлые периоды сразу же гипотетически понизил реальную стоимость многих компаний и их партнеров. Финансовые отчеты крупнейших корпораций также не дали положительных эмоций международным инвесторам. Кризис технологического сектора – наиболее перспективного по мнению многих уважаемых аналитиков - охватил весь мир.
И правы те, кто утверждает: “рост EUR на самом деле – это проблема доллара”.
Германская экономика, благополучие которой напрямую связывают с благополучием EUR, как говорят, “хромает на обе ноги”. Падение делового оптимизма, небывалый рост безработицы, слабый рост ВВП - привели к тому, что экономические кондиции признаны по итогам года наиболее слабыми среди 12 стран-участниц.
Экспорт Германии также будет страдать, и тем сильнее, чем быстрее будет расти курс EUR и чем ниже будут потребительские ожидания в США и других странах.
Наименьшую зависимость от негативных процессов в мировой экономике показывает Великобритания: активность в жилищном секторе, рост розничных продаж и потребительская активность на рынке заемного финансового капитала позволили Банку Англии сохранить учетную ставку на том же уровне и заявить о возможном цикле повышения, если потребительская активность не замедлится и не остановится рост цен на жилье. Как следствие, год британский фунт стерлингов заканчивает на уровне 1.60 доллара.
Японская экономика по-прежнему зависит от благосостояния экспортеров а это, в свою очередь, от обменного курса йены и мирового потребления. На основании временного лага, можно предположить, что экономика Японии столкнется с серьезными проблемами уже в I квартале будущего года, что значительно ухудшит перспективы японской валюты, несмотря на финансовые потоки, связанные с окончанием финансового года 31 марта.